Pitkien korkojen lasku saanut jatkoa

04.07.2011Huhtikuun puolivälistä asti nähty pitkien korkojen lasku on saanut jatkoa, kun talousdata on jatkanut heikkoja esityksiä ja pelot rahahanojen tyrehtymisestä Kreikalle ovat kasvaneet. Heikko talousdatavirta tuskin on vielä takana, ja lyhyellä tähtäimellä pitkät korot jatkanevatkin laskutunnelmissa. Pidemmällä tähtäimellä suunta kuitenkin kääntynee jälleen nousun suuntaan.

EKP:kin näkee viimeaikaisen heikon talousdatan vain tilapäisenä. Itse asiassa keskuspankki on vakuuttunut siitä, että rahapolitiikan kiristämistä voidaan jatkaa, ja EKP signaloikin seuraavaa koronnostoa heinäkuulle. Tämänkin jälkeen ohjauskorko olisi vasta 1.50%, mikä on historiallisesti matala taso ja jättää runsaasti nousuvaraa myös jatkossa. Euribor-koroissakin nousu siis jatkuu.

Euroalueen valtionlainamarkkinoilla varsinkin Kreikan viitelainakoroissa on nähty vahvaa heiluntaa. Kreikan, Irlannin ja Portugalin korkoliikkeitä huolestuttavampaa on kuitenkin ollut se, että myös Espanjan ja Italian viitelainakorkojen kehitys on viitannut huoliin velkakriisin leviämisestä. Nämä huolet eivät kuitenkaan ole vielä olleet yhtä suuret esimerkiksi viime vuoteen verrattuna Uuden tukipaketin sorvaaminen Kreikalle todennäköisesti rauhoittaa jälleen valtionlainamarkkinoita yleisemminkin.