Miten indeksilainan tuotto lasketaan
Indeksilainan tuotto eräpäivä määritellään yleensä näin:
Tuottokerroin x Osakeindeksin arvonmuutos x Nimellispääoma
Osakeindeksin arvonmuutos lasketaan prosentuaalisena muutoksena lähtöhetken tasoon: (Loppuarvo – Lähtöarvo) / Lähtöarvo.
Lähtöarvo on indeksin virallinen sulkemisarvo merkintäajan jälkeen määriteltynä päivänä. Loppuarvo lasketaan yleensä keskiarvona useammasta osakeindeksin sulkemisarvoista tiettyinä päivinä indeksilainan viimeisiltä vuosilta. Esimerkiksi indeksilainan viimeisen kahden vuoden aikana katsotaan neljännesvuosittain indeksin arvot ja lasketaan näistä keskiarvo.
| Havainto | Päivä | Indeksi | Keskiarvo |
|---|---|---|---|
| Lähtöarvo | Tammikuu 2001 | 100 | |
| 1 | Tammikuu 2004 | 150 | 150 |
| 2 | Maaliskuu 2004 | 140 | 145 |
| 3 | Kesäkuu 2004 | 145 | 145 |
| 4 | Syyskuu 2004 | 160 | 149 |
| 5 | Tammikuu 2005 | 170 | 153 |
| 6 | Maaliskuu 2005 | 180 | 158 |
| 7 | Kesäkuu 2005 | 150 | 156 |
| 8 | Syyskuu 2005 | 130 | 153 |
| 9 | Tammikuu 2006 | 140 | 152 |
Esimerkkilaskelman mukaisesti lainaehtojen mukainen osakeindeksin muutos olisi (152-100) / 100 eli 52 %.
Mikäli alkuperäinen sijoitus olisi 10 000 euroa ja tuottokerroin 80 % (Perusversio), saisi sijoittaja eräpäivänä takaisin 10 000 euroa + 80 % x 52 % x 10 000 euroa = 14 160 euroa. Eli tuotto sijoitetulle pääomalle olisi 7,2 % p.a.
Mikäli kyseessä olisi Ekstra, jossa alkuperäinen sijoitus olisi 10 % ylikurssilla 11 000 euroa ja tuottokerroin 150 %, saisi sijoittaja eräpäivänä takaisin 10 000 euroa + 150 % x 52 % x 10 000 euroa = 17 800 euroa. Eli tuotto sijoitetulle pääomalle olisi 10,1 % p.a.
Esimerkkilaskelma
Taulukossa on esimerkkejä, kuinka paljon 10 000 euron nimellispääomalla tehtyjen sijoitusten arvo on eräpäivänä. Arvo riippuu osakeindeksin arvonmuutoksesta sijoitusaikana (keskiarvotettu lainaehtojen mukaan). Sijoitusaika on 5 vuotta ja alkusijoitus Perusversioon 10 000 euroa ja Ekstraversioon 11 000 euroa (emissiokurssi 110 %).
| Viiteindeksin lainaehtojen mukainen muutos |
PerusEmissiokurssi 100% Tuottokerroin 80% Arvo eräpäivänä |
Tuotto pa |
EkstraEmissiokurssi 110% Tuottokerroin 150% Arvo eräpäivänä |
Tuotto pa |
|---|---|---|---|---|
| - 20 % | 10 000 | 0,0 % | 10 000 | -1,9 % |
| - 10 % | 10 000 | 0,0 % | 10 000 | -1,9 % |
| 0 % | 10 000 | 0,0 % | 10 000 | -1,9 % |
| 10 % | 10 800 | 1,6 % | 11 500 | 0,9 % |
| 20 % | 11 600 | 3,0 % | 13 000 | 3,4 % |
| 30 % | 12 400 | 4,4 % | 14 500 | 5,7 % |
| 40 % | 13 200 | 5,7 % | 16 000 | 7,8 % |
| 50 % | 14 000 | 7,0 % | 17 500 | 9,7 % |
| 60 % | 14 800 | 8,2 % | 19 000 | 11,6 % |
