De långa räntorna fortsätter att sjunka

04.07.2011Nedgången i de långa räntorna har fortsatt sedan mitten av april eftersom de ekonomiska nyckeltalen varit svaga och oron för ett sinande penningflöde till Grekland har ökat. Nyckeltalen kommer sannolikt att vara blygsamma även framöver, och på kort sikt fortsätter de långa räntorna antagligen i en sjunkande trend. På längre sikt vänds riktningen ändå troligen uppåt.

Även ECB anser att de svaga nyckeltalen under den senaste tiden endast är ett tillfälligt fenomen. I själva verket är centralbanken övertygad om att penningpolitiken kan stramas åt ytterligare, och således flaggar ECB redan för nästa räntehöjning i juli. Även efter det skulle styrräntan bara vara 1,50 procent, vilket är en historiskt låg nivå och lämnar en hel del utrymme för ytterligare höjningar. Således fortsätter också uppgången i euriborräntorna.

Marknaden för statslån i euroområdet, i synnerhet vad gäller Greklands räntor på referenslån, har fluktuerat kraftigt. Mer oroväckande än fluktuationen i Greklands, Irlands och Portugals räntor är emellertid att även utvecklingen i Spaniens och Italiens referenslåneräntor antyder oro för att skuldkrisen ska sprida sig. Denna oro har än så länge ändå inte varit lika stor som till exempel i fjol. Det nya stödpaketet till Grekland kommer sannolikt återigen att kyla ner marknaden för statslån i en större omfattning.